杠杆长期投资 申万宏源策略:二季度是中枢偏高的震荡市
2025-05-27一、二季度是中枢偏高的震荡市:外需回落压力尚未显现,但后续仍有担忧。市场消化基本面预期“时间不足”,短期市场难以全面突破。金融政策宽松直接与稳定基本市场预期关联,在A股关键节点杠杆长期投资,维持市场活跃度。政策及时宽松 + 平准基金引导预期,支撑市场下限 + 抬高震荡中枢。 我们维持二季度A股是中枢偏高的震荡市的判断: 1. 基本面因素决定向上有顶。需求侧,特朗普关税影响基本面的关键变量。我们认为,特朗普政策应该调整,中美启动谈判也在情理之中。但真正影响资产价格的因素应该是特朗普政策实际调整的